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4月黄金月度报告:1450美元将成中长期多空分水岭


4月黄金月度报告:1450美元将成中长期多空分水岭
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  3月市场综述

  3月美国股市出现历史罕见的急速下跌行情,标准普尔500指数两周内4次向下触及熔断点(此前历史上仅仅出现1次),三大股指自高点回落均超过20%,进入技术性熊市。受此影响,全球市场剧烈动荡,多地股市出现连续性重挫,引发市场美元流动性短缺,美元指数快速升破100大关。由于流动性短缺,大量机构纷纷选择抛售黄金及其他大宗商品来换取资金,黄金3月初创出年内高点1703美元/盎司后急转直下,6个交易日内下跌逾250美元,最低触及1450美元/盎司一线。

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  重要事件回顾

  美联储首次紧急降息50基点,金价创下年内新高1703美元

  受到2月末美股连续大跌以及新冠疫情在全球范围内蔓延影响,美联储3月3日宣布紧急降息50基点(3月3日并非货币政策会议时间),受到美联储宽松政策的提振,黄金一路走高,创下年内新高1703美元。国内金价(AuT+D)亦创下380元/克的新高。

4月黄金月度报告:1450美元将成中长期多空分水岭 美联储降息50基点后金价走势

  原油创下历史最大跌幅引发全球流动性危机

  在3月6日维也纳举行的欧佩克+大会上,欧佩克未能就进一步减产计划达成协议。沙特和俄罗斯就减产协议谈崩之后,沙特在3月8日周末宣布大幅降低售往欧洲、远东和美国等国外的市场的原油价格,折扣幅度创逾20年来最大,以吸引更多炼油厂购买沙特原油。沙特还私下告知市场参与者,如有需要将增加产量。3月9日开盘后,布伦特原油价格暴跌30%,至32.14美元/桶。

  油价的历史性暴跌,加上新冠疫情在全球扩散速度进一步提升,使得原本脆弱的金融市场随之出现大规模抛盘,全球股市集体遭遇重挫,美股触及历史上第二次熔断。在此情形下,大量机构纷纷选择抛售黄金以及其他大宗商品来换取资金补充流动性。黄金自此前1702美元/盎司的高位直线坠落,当周最大跌幅近200美元。由于美元走强压制人民币汇率,国内金价(AuT+D)跌幅稍逊于国际市场,但亦录得单周下跌近30元的跌幅。

4月黄金月度报告:1450美元将成中长期多空分水岭 油价重挫后金价走势

  美联储第二次紧急降息至零利率  推出7000亿美元量化宽松计划

  北京时间3月16日周一开盘前,美联储意外将原定于北京时间3月19日召开的货币政策决议提前宣布,在此次决议上,美联储宣布紧急降息100基点至零利率水平,并且推出了7000亿美元的量化宽松计划。

  不过,美联储的紧急行动未能提振市场,美股盘前期货在美联储宣布降息之后迅速向下触及熔断线,恐慌指数创下2008年金融危机以来新高84.83,市场进入强烈的【risk off模式】,黄金亦未能幸免,再度持续走低,3月16日当周最低触及1450美元/盎司。

4月黄金月度报告:1450美元将成中长期多空分水岭 美联储降息至零利率后金价走势

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  技术分析

4月黄金月度报告:1450美元将成中长期多空分水岭伦敦黄金日线图

  经过3月份的连续重挫后,国际黄金日线图已经触及了年线支撑。金价已经在此均线上方,运行了近14个月左右的时间,从历史分析来看,长时间在年线上方运行的趋势性行情,一口气深幅跌破支撑的概率较小。因此从技术上来说,黄金日线图的年线位置(当前位于1450美元/盎司)可以视作后市行情的分水岭:若黄金大幅跌破该水平,则金价下跌幅度将会大幅打开,看向2019年涨势起点1280美元/盎司一线。若黄金守住年线附近,预计二季度有望在1450-1600美元/盎司之间来回振荡。

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  实际利率对于金价的影响

  其他值得关注的方面还有美债收益率以及通胀数据的情况。黄金受实际利率影响较大,一般呈现反比走势。实际利率=美债收益率-通胀率。

  在美股大幅下跌后,十年期美债收益率年内最低触及0.34%,现已回升至1.0%附近。若后市随着疫情不断发展,美债遭到市场大幅抛售,则美债收益率大幅上升,对金价将会形成较大利空;反之,若在美债收益率大幅走高前,出现大面积的通胀情况,则对金价将会形成支撑。

  考虑到油价在低位相对暂无起色,通胀短期内走高条件不佳,预计美债遭到抛售会早于通胀走高发生,从实际利率的角度来看,后市金价压力依然较大。

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  重点关注

  投资者可以重点关注日线图年线附近的争夺情况,以破位交易为主。若3月收线大幅下破1450美元/盎司一线,可以建立破位空单,目标2019年的起涨点1280美元/盎司附近。若3月收线依然维持该水平上方振荡,投资者可以关注1450-1600美元/盎司的区间行情,以高抛低吸交易为主。

  (以上内容仅代表作者个人观点  并不构成投资建议或操作指南)

责任编辑:唐婧

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