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宏力达“曲线登A”失败独立科创板IPO 业务区域集中度较高

  3月23日,壹牛财经讯,上海宏力达信息技术股份有限公司(下称“宏力达”)科创板IPO获上交所受理,华泰联合担任保荐机构。

宏力达“曲线登A”失败独立科创板IPO 业务区域集中度较高

  图片来源:上交所官网

  公司主要从事配电网智能设备的研发、生产和销售,以及电力应用软件研发及实施等信息化服务,同时公司亦提供IoT通信模块、系统集成等产品和服务。报告期内,发行人主要产品为智能柱上开关、故障指示器和接地故障研判辅助装置等配电网智能设备,其中智能柱上开关为发行人最为核心的产品,报告期内智能柱上开关的销售额分别为8,360.43万元、4,871.30万元、26,504.93万元和41,707.40万元,分别占营业收入26.45%、19.30%、63.90%和79.77%。

宏力达“曲线登A”失败独立科创板IPO 业务区域集中度较高

  图片来源:公司招股说明书

  财务数据显示,宏力达2016年-2019年前9月营收分别为3.16亿元、2.52亿元、4.15亿元、5.23亿元;同期对应的净利润分别为6725.45万元、3219.53万元、9747.38万元、17971.73万元。

  根据《上海证券交易所科创板股票发行上市审核规则》第二十二条,发行人选择的具体上市标准为“(一)预计市值不低于人民币10亿元,最近两年净利润均为正且累计净利润不低于人民币5,000万元,或者预计市值不低于人民币10亿元,最近一年净利润为正且营业收入不低于人民币1亿元”。

  壹牛财经了解到,宏力达曾拟通过并购重组“曲线登A”,A股上市公司三变科技(002112)曾公告称,拟筹划以发行股份购买上海宏力达信息技术股份有限公司(以下简称“宏力达”)全体股东合计持有的宏力达100%股权。

  2019年02月17日,三变科技收到控股股东浙江三变集团有限公司与上海鸿元投资集团有限公司(以下简称“鸿元集团”)签署的《重组框架协议》,根据《上市公司重大资产重组管理办法》的规定,预计本次交易涉及的金额达到重大资产重组的标准,经公司申请,三变科技自2019年2月18日开市起停牌。

  2019年3月,三变科技称,本次重大资产重组自启动以来,公司及重组相关各方积极推动本次重组的相关工作,与本次重大资产重组有关各方进行了积极磋商、反复探讨和沟通。由于交易双方未能就本次交易方案的核心条款达成一致意见,经认真听取相关各方意见并与交易对方协商一致,为切实维护上市公司及广大投资者利益,交易双方审慎研究决定终止筹划本次重大资产重组事项。同时公司控股股东浙江三变集团有限公司与鸿元集团签署的《重组框架协议》自动终止,各方均不承担违约责任。

  宏力达坦言存在业务区域集中度较高、装配供应商单一等风险。

  具体看来,2016年至2019年1-9月,以配电网智能设备销售依据投运地、配电网信息化服务和其他板块业务按照客户所在地的原则划分后,公司在浙江省实现的销售收入占主营业务收入的比例分别为65.29%、59.27%、81.88%和98.18%,公司在浙江省的业务较为集中,主要是多个原因所致:

  1、由于行业普遍特点,例如上市公司中亿嘉和、大烨智能在上市初期也都存在业务区域集中于一个省份的情形;

  2、浙江地处东南沿海,经济发展水平高,对新型设备接受较快。浙江省电力公司市场化程度较高、配电网智能化投资力度较大、支付能力较强,对质量可靠、技术附加值高的智能设备采购需求较大;

  3、公司有意识集中资源,优先、重点服务于浙江市场,在浙江市场采用试点试用、建设服务团队等措施,加强对浙江市场的培育;公司的配电网智能设备由于具备技术和质量上的优势,属于当前配电网智能化背景下适销对路的产品,因而报告期内公司在浙江省获得良好的销售业绩。公司产品在浙江市场具有较长时间的稳定运行经验,浙江市场的成功应用对公司产品推向全国具有一定的标杆示范效应。因此公司立足浙江市场,在继续稳固销售业绩的同时,逐步加强了对其他网省公司的开拓。

  截至2019年9月30日,公司向国网山东、国网河南下属共19个市级供电局合计发货(均智能柱上开关)3,905.68万元,占期末发出商品的21.10%,区域分散化已有一定进展。公司当前的业务收入依然高度集中于浙江市场,并且在未来期间,浙江市场依然是公司营业收入中重要区域之一。若未来公司在浙江区域经营不善,或者浙江省电力公司采购政策和偏好发生变化,而公司又不能及时开发新的销售区域予以填补,那么该等不利情形将对公司未来营业收入产生不利影响,进而影响到净利润和股东回报。提请投资者关注该风险。

  此外,宏力达披露关于新冠肺炎疫情对发行人的影响,2020年1月,自新冠肺炎疫情在我国湖北爆发以来,对全国多个省市都造成了不同程度的影响,随着浙江、福建、山东、河南、陕西等地疫情防控措施的升级,多个省市地区对人与人接触类活动予以限制,因此生产、办公、户外作业、物流等环节都受到较大程度的影响。

  公司的主要营业收入来自于配电网智能设备的销售,配电网智能设备销售业务需要历经发行人发货、集采主体安装、供电公司投运等多个环节,其中集采主体组织安装需要户外作业。新冠肺炎疫情爆发以来,公司下游客户的户外作业受到限制,将会影响到集采主体组织的安装作业,因此将有可能会延缓收入确认进度。截至本招股说明书签署日,公司及子公司、分公司已经全面复工,公司供应商配合良好,各项复产工作有序推进,主要生产能力已经恢复;公司研发部门全面复工,研发工作正常推进。

  综上,新冠肺炎疫情对宏力达的影响主要存在于销售环节,但具体的影响程度、对财务报表的影响数,在招股说明书签署日尚难以判定,提请投资者关注本风险。

头图来源:图虫

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